जेम्स कॉक्स

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हेगड़े कोष व्यापार शैली और रणनीतियाँ खुला स्कॉट Frush द्वारा Demystified पुस्तक हेज फंडों में विस्तार से चर्चा कर रहे हैं, जो प्रत्येक शैली के नीचे हेज फंडों और कई रणनीतियों के चार व्यापक शैलियों रहे हैं। यह लेख चार व्यापक हेज फंड शैलियों का सार और हेज फंड के प्रबंधन में एक अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। कई मामलों में, बचाव कोष प्रबंधकों नीचे लेकिन परवाह किए बिना रणनीति की शैली से रणनीतियों गठबंधन, प्रत्येक आकर्षक निरपेक्ष रिटर्न पैदा करने के उद्देश्य है। यह सबसे निवेश फंडों (जैसे म्यूचुअल फंड) और हेज फंडों के बीच बुनियादी फर्क है; हेज फंडों एक बैल और एक भालू बाजार दोनों में पूर्ण रिटर्न देने का लक्ष्य। निम्नलिखित शैली के आधार पर वर्गीकृत (जैसे कुख्यात लांग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट फंड के रूप में) हेज फंड, द्वारा नियोजित प्राथमिक रणनीतियों रहे हैं: सामरिक (भी दिशात्मक के रूप में जाना जाता है) हेज फंड मैनेजर घरेलू और वैश्विक बाजार के अवसरों को भुनाने कि प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जहां Macrocentric रणनीति। ट्रेडिंग रणनीति आम तौर पर व्यवस्थित या विवेकाधीन कर रहे हैं; विवेकाधीन प्रबंधकों वर्तमान वित्तीय बाजार वैल्यूएशन और क्या 'सही' या मौलिक मूल्यांकन के रूप में माना जाता है के बीच मतभेदों के बारे में एक अनुमान दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए व्यवस्थित व्यापारियों, व्यापार निर्णय लेने के लिए कीमत और (अक्सर तकनीकी व्यापार के नियमों के आधार पर) बाजार-विशिष्ट जानकारी का उपयोग करते हैं । प्रबंधित वायदा - हेज फंड मैनेजर आकर्षक लाभ के लिए प्रवृत्ति की सवारी करने की उम्मीद कर रहा है, एक गति ध्यान देने के साथ वस्तुओं डेरिवेटिव में निवेश करता है, जहां रणनीति। लंबे / कम इक्विटी - हेज फंड मैनेजर की कीमत में कमी की उम्मीद कर रहे हैं कि प्रतिभूतियों की कम बिक्री के साथ कीमत में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं कि प्रतिभूतियों की लंबी जोत को जोड़ती है, जहां रणनीति। वह यह है कि निवेश की रणनीति कुल मिलाकर बाजार में भविष्य के आंदोलनों के प्रबंधक की उम्मीद पर आधारित है - - लंबे / कम विभागों दिशात्मक हैं और शुद्ध लंबे या शुद्ध कम हो सकता है। शॉर्ट पोजीशन पोर्टफोलियो की वापसी में जोड़ने के लिए उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन यह भी बाजार के जोखिम के खिलाफ एक आंशिक बचाव के रूप में कार्य कर सकते हैं। हालांकि, लंबे / कम विभागों काफी भारी केंद्रित हो जाते हैं और इस तरह बाजार के जोखिम के खिलाफ एक बचाव के रूप में शॉर्ट पोजीशन की प्रभावशीलता सीमित हो सकती है। क्षेत्र विशेष हेज फंड मैनेजर लंबे, छोटे, या दोनों से जा रहा द्वारा विशिष्ट क्षेत्रों में बाजार में निवेश करता है, जहां रणनीति। हेज फंड मैनेजर कम विकसित में निवेश करता है, जहां बाजारों रणनीति उभरते, लेकिन उभरते बाजारों। हेज फंड मैनेजर या तो बार म्यूचुअल फंड खरीदता और बेचता है या अल्पावधि में अच्छा प्रदर्शन करने के लिए भविष्यवाणी कर रहे हैं कि परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करता है, जहां बाजार समय रणनीति। हेज फंड मैनेजर कम इस प्रकार एक लाभ कमाने कम कीमत पर वापस भविष्य में उन्हें खरीदने के उद्देश्य से प्रतिभूतियों उधार बेचता है, जहां कम रणनीति बेचना। सापेक्ष मूल्य (भी आर्बिट्रेज कहा जाता है) परिवर्तनीय आर्बिट्रेज - हेज फंड मैनेजर परिवर्तनीय बांड और संबद्ध इक्विटी प्रतिभूतियों के साथ कथित कीमत असमानता का लाभ लेता है, जहां रणनीति। निश्चित आय आर्बिट्रेज - हेज फंड मैनेजर तुरंत एक निश्चित आय सुरक्षा खरीदता है और जहां रणनीति कीमत फैलता बदलने से बाजार जोखिम और लाभ कम करने के लिए एक और निश्चित आय सुरक्षा लघु बेचता है। यह अपने निधन से पहले लांग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट द्वारा नियोजित महत्वपूर्ण रणनीतियों में से एक था। यह एक गैर दिशात्मक प्रसार के व्यापार के रूप में जाना जाता है। उनकी कीमतों में उनके विशिष्ट रिश्ते से हट जाना जब प्रबंधकों को दो संबंधित प्रतिभूतियों में बराबर लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन ले। दो प्रतिभूतियों की कीमतों में फिर से एकाग्र जब सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न कर रहे हैं। आर्बिट्रेज के अवसर सीमित हैं और इन ट्रेडों से रिटर्न काफी छोटे हो जाते हैं किया जा सकता है, आर्बिट्रेज रणनीतियों अक्सर इन कथित गलत pricings का शोषण करने से लाभ को अधिकतम करने के प्रयास में अन्य फंडों की तुलना में अधिक लाभ उठाने के रोजगार। इक्विटी बाजार के तटस्थ - हेज फंड मैनेजर बाजार जोखिम की भरपाई के लिए एक संबंधित इक्विटी सूचकांक एक इक्विटी सुरक्षा खरीदता है और कम बेचता है जहां रणनीति। इस का एक उदाहरण कोक के शेयर खरीदने और छोटी पेप्सी बिक्री होगी। बाजार तटस्थ प्रबंधकों जब एक साथ जोड़ा, कुल मिलाकर बाजार में उतार-चढ़ाव से काफी हद तक अप्रभावित हो जाएगा, जो लंबी और छोटी पदों के विभागों के निर्माण से बाजार के जोखिम को खत्म करने का प्रयास। आयोजित कर रहे हैं, जो प्रतिभूतियों लंबे लघु आयोजित कर रहे हैं, जो प्रतिभूतियों मात जब सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न कर रहे हैं। बाजार तटस्थ विभागों अधिक भारी कर्ज के ऊपर चर्चा लंबे / कम दिशात्मक विभागों से हो जाते हैं। घटना चालित रणनीतियों ऐसे विलय और अधिग्रहणों के रूप में महत्वपूर्ण कॉरपोरेट लेनदेन द्वारा बनाई गई अवसरों का लाभ लेने के लिए चाहते हैं। एक ठेठ घटना चालित रणनीति लक्ष्य फर्म की प्रतिभूतियों की खरीद और एक घोषणा की है या उम्मीद अधिग्रहण में प्राप्त फर्म की प्रतिभूतियों shorting शामिल है। घटना चालित रणनीतियों से मुनाफे कॉर्पोरेट घटना के परिणाम और समय की भविष्यवाणी करने में प्रबंधक की सफलता पर निर्भर करते हैं। घटना चालित प्रबंधकों परिणामों के लिए बाजार की दिशा पर भरोसा नहीं है; हालांकि, कॉरपोरेट लेनदेन कारण हो सकता है प्रमुख बाजार में गिरावट आती है, रणनीति पर एक नकारात्मक प्रभाव हो सकता है, repriced या अधूरा होने के लिए। व्यथित प्रतिभूतियों - हेज फंड मैनेजर का अनुमान मूल्यों के लिए खड़ी छूट पर संघर्ष कंपनियों की इक्विटी या ऋण में निवेश करता है, जहां रणनीति। हेज फंड मैनेजर एहसान से बाहर जा रहा है या निवेश समुदाय में अपेक्षाकृत अनजान होने का एक परिणाम के रूप में उनके अनुमानित मूल्यों के लिए डिस्काउंट पर बेच रहे हैं कि प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जहां उचित मूल्य की रणनीति। विलय आर्बिट्रेज - हेज फंड मैनेजर लाभ के लिए अद्वितीय अवसर हैं जहां विलय से संबंधित स्थितियों में निवेश करता है, जहां रणनीति। अवसरवादी घटनाओं - हेज फंड मैनेजर अस्थायी लाभदायक अवसरों की पेशकश करने के लिए विचार अल्पकालिक घटना चालित स्थितियों को देखते हुए प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जहां रणनीति। कानून का एक टुकड़ा बदलने के बारे में है और विशेष रूप से कंपनियों को फायदा होने की संभावना है, तो इस का एक उदाहरण हो सकता है। हेज फंड मैनेजर दो या एक ही समय में ऊपर रणनीतियों में से अधिक कर्मचारी कार्यरत हैं, जहां रणनीति - Multistrategy। प्रबंधकों के आदेश को बेहतर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए या अपने निवेश के अवसरों पर बाधाओं से बचने के लिए एक बहु रणनीति दृष्टिकोण को रोजगार के लिए चुन सकते हैं। धन का फंड - हेज फंड मैनेजर दो या दो से अधिक खड़े अकेले हेज फंडों के बजाय सीधे प्रतिभूतियों में निवेश करने में निवेश करता है, जहां रणनीति। हेज फंड मैनेजर कुछ व्यक्तिगत मूल्यों और सिद्धांतों के अनुसार निवेश जहां रणनीति - मूल्यों पर आधारित।