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वेल्स Fargox27 की अमेरिका मेरिल लिंच के बैंकिंग और वित्तीय सेवा दलाल सम्मेलन का बैंक (ट्रांसक्रिप्ट) में (WFC) प्रबंधन वेल्स फारगो कंपनी (NYSE: WFC) 18 नवंबर, 2015 08:00 एट डेविड कैरोल - वरिष्ठ ईवीपी, धन और निवेश प्रबंधन एरिका Najarian - अमेरिका मेरिल लिंच के बैंक एरिका Najarian वेबकास्ट पर आप उन लोगों के, मैं एरिका Najarian, यहां बीओएफए में अमेरिकी बैंकों के हेड ऑफ रिसर्च कर रहा हूँ। हमारे 24 वें वार्षिक बैंकिंग और वित्तीय सेवा सम्मेलन के दो दिन के लिए आपका स्वागत है। हमारे दूसरे दिन बंद लात मार मार्केट कैप, वेल्स फारगो के मामले में दुनिया में सबसे मूल्यवान बैंक है। और कुओं से हमारे साथ जुड़ने के डेविड कैरोल, वरिष्ठ कार्यकारी उपाध्यक्ष और धन के सिर और निवेश प्रबंधन है। डेविड ग्राहक परिसंपत्तियों में $ 1600000000000 जमा में $ 175 अरब डॉलर और $ 60000000000 ऋण की देखरेख और चरण के लिए कि चलो आपका स्वागत है दाऊद के साथ, 1981 के बाद वेल्स फारगो और पूर्ववर्ती कंपनियों के साथ किया गया है। डेविड कैरोल धन्यवाद, एरिका और सुप्रभात। इस - बस केवल अपने सहयोगियों, इस कॉलेज में था 08:00 कक्षाओं के सभी, उठ रही मन नहीं है कि समूह है। लेकिन, मैं इस सुबह आप के साथ कुछ मिनट खर्च करने का अवसर की सराहना करते हैं। मुझे पहली बार आज की प्रस्तुति हमारे नियंत्रण वास्तविक परिणाम प्रबंधन की वर्तमान उम्मीदों से भिन्न हो सकता है पर हो सकता है भविष्य और कारकों की संख्या के लिए हमारी उम्मीदों के बारे में कुछ दूरंदेशी बयानों भी शामिल है कि आप शेष से शुरू करते हैं। जानकारी के बारे में के लिए परिशिष्ट के लिए हमारी दूरंदेशी बयानों का उल्लेख है और यह भी आप हमारी जोखिम वाले कारकों के बारे में जानकारी प्राप्त कर सकते हैं जहां कृपया। मुझे आप सिर्फ एक संक्षिप्त वेल्स फारगो समीक्षा देकर शुरू करते हैं, मेरी प्रस्तुति के बाकी धन निवेश प्रबंधन है, जो मेरी खंड पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा। हमारी कंपनी के बारे में सबसे हाल ही में खबर है, मैं आप में से कई पहले से ही कल की सुबह की तरह देखा है, आशा है कि हमारे बोर्ड टिम स्लोअन, अध्यक्ष और मुख्य संचालन अधिकारी निर्वाचित कल था, मैं टिम में मेरे पसंदीदा लोगों में से एक है, कि भयानक खबर लगता है पूरी कंपनी है और यह हमारी कंपनी में नेतृत्व के लिए एक चिकनी उत्तराधिकार सुनिश्चित करता है। रणनीतियों और मैं तुम से परिचित होंगे आज के बारे में बात करेंगे कि अवसरों में से कई। हम निष्पादन और लंबी अवधि के वित्तीय परिणामों बनाने पर बहुत ध्यान केंद्रित होना जारी है। मैं बस से होगा, यह भी हमारी कंपनी का पालन किया है कि आप उन लोगों के लिए आप के लिए बहुत परिचित होना चाहिए कि एक स्लाइड है और यह वास्तव में हमारी कंपनी की रणनीति और हमारे मूल्यों के मूल में है क्योंकि यह हम साथ आंतरिक और बाह्य हर प्रस्तुति है कि शुरू से एक है वे आर्थिक रूप से लंबी अवधि के प्रदर्शन में पिछले कुछ वर्षों में हमारी वित्तीय सफलता के लिए मुख्य योगदान रहा है सफल हो सकता है, ताकि हमारे ग्राहकों की जरूरतों को संतोषजनक डाल दिया। हम लंबी अवधि की एक संख्या है और नहीं असंभव लाभ, हार्ड फायदे नकल करने के लिए और वितरण उनमें से एक है, तो मैं कहना मुश्किल होगा। वितरण मायने रखती है और हम अपने भौतिक वितरण के एक अमेरिकी नक्शे के साथ रेखांकन भी यहाँ पर कब्जा कर लिया संयुक्त राज्य अमेरिका में किसी के वितरण चैनलों की विस्तृत सेट है। हम और अधिक स्थानों पर है। हम 8600 से अधिक बैंक की दुकानों और 1400 वेल्स फारगो सलाहकार स्थानों के अलावा संयुक्त राज्य अमेरिका में किसी अन्य बैंक से भी अधिक समुदायों की सेवा; हम दुनिया में किसी का सबसे बड़ा और सबसे तेजी से बढ़ रही है और ऑनलाइन मोबाइल पैरों के निशान के बीच में है। स्केल एक और लंबी अवधि के लाभ है और हम काफी बड़े उत्पाद राजस्व पूल की एक संख्या भर है। हम अमेरिका में सबसे बड़े वाणिज्यिक अचल संपत्ति ऋणदाता बीच बाजार में कंपनियों के लिए नंबर एक ऋणदाता, नंबर एक, आवासीय बंधक प्रवर्तक और servicer, सबसे बड़ा छोटे व्यवसाय के ऋणदाता एक पंक्ति में 13 साल, दूसरा सबसे बड़ा अमेरिकी ऑटो ऋणदाता, बहुत मजबूत जमा मताधिकार रहे हैं , संख्या खुदरा जमा में एक और डेबिट कार्ड का दूसरा सबसे बड़ा मुद्दा है और हम एक ऐसे नेता हैं और बड़े पैमाने और हमारे ग्राहकों को धन प्रबंधन, दलाली और निवेश की सेवा की जरूरत है। मैं संक्षेप में हमारी सबसे हाल ही में तिमाही परिणामों पर दोनों की कमाई को छूना चाहता हूँ और ईपीएस तक दोनों एक जुड़ा हुआ है और साल दर साल आधार पर थे। हम वाणिज्यिक और उपभोक्ता कारोबार के बारे में हमारी विविध पोर्टफोलियो भर में मजबूत ऋण वृद्घि और जमा वृद्धि दिखाने के लिए जारी है। हम राजस्व वृद्धि हुई दोनों शुद्ध ब्याज आय और गैर-ब्याज आय में वृद्धि के साथ एक जुड़ा हुआ है और साल दर साल आधार पर दोनों। खर्चों साल से अधिक वर्ष के नीचे थे, जैसा कि हम सकारात्मक ऑपरेटिंग लाभ उठाने के लिए किया था। ऋण की गुणवत्ता औसत ऋण पर केवल 31 आधार अंक की शुद्ध आरोप नापसंद के साथ काफी मजबूत बने हुए हैं और हम अपने लक्ष्य आरओए, मछली, परिचालन दक्षता और हमारे भुगतान अनुपात के लिए पर्वतमाला अच्छी तरह से भीतर संचालित है। हमें हमारे विविध राजस्व मिश्रण है और वेल्स फारगो में 90 से अधिक के कारोबार के लिए अपने पोर्टफोलियो से अलग करता है कि - हम हैं कि एक और लंबी अवधि के लाभ विभेदित है। यह हमारी तीसरी तिमाही का एक दृश्य है, मोटे तौर पर समान रूप से शुद्ध ब्याज आय और गैर-ब्याज आय के बीच विभाजित राजस्व। इस शुल्क आय में आप नीचे सही पर स्लाइड पर 10 प्रमुख श्रेणियों में व्यापक विविधीकरण देख सकते हैं। और हां, शुल्क आय के स्तर विभिन्न व्यवसायों, विभिन्न व्यापार चक्र, मांग की लागत, ब्याज दर परिदृश्य और आर्थिक स्थिति भर में अलग अलग होंगे। मुझे अब मेरे व्यवसाय, धन और निवेश प्रबंधन करना चाहूंगा। मेरी दुनिया सलाहकार ऋण देने प्रत्ययी, निवेश प्रबंधन सेवाओं की योजना बना की एक पूरी श्रृंखला उपलब्ध कराने छह व्यापार समूहों के होते हैं। हमारे खुदरा ब्रोकरेज कई ग्राहक सेगमेंट में कार्य करता है कि हमारे मल्टी चैनल खुदरा ब्रोकरेज कारोबार है कि वेल्स फारगो एडवाइजर्स है। वेल्स फारगो निजी बैंक और संपन्न और उच्च निवल मूल्य ग्राहकों के लिए हमारे प्रत्ययी सेवाओं है कि धन प्रबंधन; मठाधीश डाउनिंग हमारे अल्ट्रा हाई नेट वर्थ और परिवार के कार्यालय व्यवसाय है; वेल्स फारगो एसेट मैनेजमेंट हमारे संस्थागत परिसंपत्ति प्रबंधन और धन व्यवसाय है; सेवानिवृत्ति हमारे संस्थागत सेवानिवृत्ति और विश्वास व्यापार और वेल्स फारगो निवेश संस्थान निवेश अनुसंधान और सलाह के लिए एक अपेक्षाकृत नव निर्मित केंद्रीय हब होगा एक रिश्तेदार नया आनेवाला है। उन छह व्यापार समूहों के पांच सीधे धन के स्पेक्ट्रम भर में व्यक्तियों और संस्थाओं की सेवा और यहां आप इन सभी व्यापार के पैमाने और गुंजाइश देख सकते हैं और हम सभी का 6.4 करोड़ ग्राहकों के प्रबंधन या ग्राहक परिसंपत्तियों में हमारे $ 2300000000000 पर सलाह दे कि सेवा करते हैं। हमने हाल ही में पहले से थोक खंड, वेल्स फारगो में किया गया था, हमारे क्षेत्र के लिए रिपोर्ट करने के लिए परिसंपत्ति प्रबंधन पुनः संगठित। हम ग्राहक संरेखण और सहयोग और एक साथ काम कर रहे एक बेहतर देख सकते हैं, लेकिन मुझे लगता है हमारे पास से जोड़ने के लिए संकोच कर रहा हूँ और यह संबंधित है के रूप में हम वेल्स फारगो एडवाइजर्स के वेल्थ मैनेजमेंट, निजी बैंक, मठाधीश डाउनिंग और संस्थागत सेवानिवृत्ति में एक खुला वास्तुकला मंच के लिए जारी रहेगा परिसंपत्ति प्रबंधन समाधान प्रदाताओं के लिए। हम अधिमान्यतया को बढ़ावा देने या एक मालिकाना उत्पाद की बिक्री incent नहीं है, वे अपने ठीक कंपनियों में से कई से बस के रूप में मंच से उनके प्रमुख अर्जित किया है। वेल्स फारगो एसेट मैनेजमेंट एक $ 480,000,000,000 विविध परिसंपत्ति प्रबंधन कारोबार है। हम जानते हैं कि आधे के 36 निवेश टीमों [पीएच], 26% इक्विटी और मुद्रा बाजार में 40% स्थिर मूल्य फंड में कर रहे हैं और आधे, अलग खाते जनादेश में एक तिहाई निश्चित आय के बारे में, 2% [बाधाओं] हैं। अनिवार्य रूप से शून्य ब्याज दर का माहौल है और किसी भी ऊपर की ओर आंदोलन ब्याज दरों में अत्यधिक accretive है - और मुझे जोड़ दें, हम वास्तव में इसके बारे में, हम भर में पैसा बनाया है आस्तियों $ 120 अरब डॉलर है, मुद्रा बाजार व्यापार पसंद आया। हम वेल्स फारगो ग्राहकों बंद बैलेंस शीट या पर हमें तो साथ तरलता बनाए रखना चाहते हैं, तो यह हमारे लिए एक महत्वपूर्ण काम है। जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया है, वेल्स फारगो निवेश संस्थान के गठन, पहले इस साल हम गुणवत्ता, स्थिरता और धन और निवेश प्रबंधन भर में हमारे निवेश सलाह की आवाज उठाने के लिए हमारी कंपनी में एक नई इकाई का शुभारंभ किया। हम एक इकाई में एक इकाई के सभी निवेश की रणनीति और परिसंपत्ति आवंटन विषयों, समेकित प्रबंधक अनुसंधान और चयन में एक साथ लाया जाता है और हम सभी चैनलों और व्यापार के सभी लाइनों में सेवारत एक समूह में स्वत: और निवेश प्रकाशनों केंद्रीकृत। जैसा कि मैंने कहा, हमारा लक्ष्य यह निवेश सलाह से संबंधित है के रूप में स्पष्ट रूप से हमारी आवाज की गुणवत्ता और स्पष्टता में सुधार है। मैं पर जाने से पहले, हमारी सबसे हाल तिमाही परिणाम, मैं आप एक छोटा सा ऐतिहासिक संदर्भ देने के लिए करना चाहता था और मैं स्लाइड के बहुत गर्व है। यह पिछले छह वर्षों में इस समूह का प्रदर्शन है। और तुम दोनों यहाँ और बाद में स्लाइड में, हम इस साल में प्रदर्शन के इस तरह जारी कर रहे हैं देखेंगे। लेकिन मुझे लगता है कि मैं, हम शून्य ब्याज दरों या पूर्वाभास नकारात्मक के बजाय लगातार कुदाल करने के लिए कम, एक बहुत अस्थायी खुदरा निवेशक सामना करना पड़ा है कि हम अच्छे वित्तीय बाजारों पड़ा है, जबकि पिछले छह वर्षों में, आप के साथ इस साझा करने के लिए कहा के रूप में वास्तव में गर्व कर रहा हूँ सुर्खियों में, एक बहुत सनकी मीडिया, एक चुनौतीपूर्ण विनियामक वातावरण, और मैं, एक गर्म प्रतिस्पर्धी माहौल तुम्हें बताना होगा और उस दौरान हम लगातार 6% की शीर्ष पंक्ति चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर राजस्व विकसित करने के लिए सक्षम है। हम ऑपरेटिंग लाभ उठाने के लिए 300 आधार अंक पैदा 3% के खर्च के बारे में बहुत ही अनुशासित किया गया है। हम छह साल के लिए 32% सीएजीआर से कर के बाद कमाई के हो गए हैं और हम दक्षता, ऑपरेटिंग मार्जिन के संदर्भ में हमारी लंबी अवधि के वित्तीय मेट्रिक्स के शीर्ष पर सही काम कर रहे हैं, पूरे उद्योग के रूप में हम अभी भी इस के साथ संघर्ष कर रहे हैं हमारे शुद्ध ब्याज मार्जिन, या हम उस बारे में भी आशावादी हैं। और हम के रूप में अच्छी तरह से ऋण और जमा में बहुत ठोस बैलेंस शीट से विकास किया है। तो उस के साथ परिप्रेक्ष्य के एक बिट इस के लिए धन और निवेश प्रबंधन समूहों योगदान 'वेल्स, राजस्व के बारे में हम अपने स्वयं का उल्लेख करने के रूप में, हम, राजस्व का लगभग 18%, आय का 10% और डब्ल्यु करने के लिए और अधिक विशिष्ट हो रहा है कि कुल मिलाकर पता चलता है के रूप में 80% फीस और 20% शुद्ध ब्याज आय। और जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया है, हम तीसरी तिमाही के माध्यम से एक और अच्छा वर्ष के लिए रास्ते पर हैं, हमारी आय 10% वर्ष से अधिक वर्ष, राजस्व 2% वर्ष से अधिक वर्ष था ऊपर थे और खर्च हमें दे रही है वास्तव में 1% नीचे है फिर एक सकारात्मक ऑपरेटिंग लाभ उठाने की। हमारा मार्जिन में सुधार जारी है और अब squarely के हमारे दीर्घकालिक की सीमा के भीतर हमें ऊपरी 80% में है और वहाँ में सुधार करने के लिए जारी करने के लिए एक लंबी अवधि प्राथमिकता रही है, जो राजस्व आवर्ती, 25% को निशाना बनाया। और बाजार में अस्थिरता और तीसरी तिमाही में शेयर बाजार में बड़ी बिकवाली के साथ, हम फिर मैंने पहले 2% ने कहा कि अमेरिका के शीर्ष लाइन विकसित करने की अनुमति गैर-ब्याज आय में गिरावट से आगे निकल गईं कि मजबूत ऋण जमा वृद्धि की थी। और थोड़ी देर के लिए अमेरिका और वेल्स फार्गो का पालन किया है कि आप उन लोगों के लिए, आप हम आंतरिक भागीदारी पर जगह है और मैं इन परिणामों ड्राइविंग कर रहे हैं कि उन में से कुछ पर एक संक्षिप्त अद्यतन देना चाहता हूँ कि जोर देने के साथ परिचित हो जाएगा। और आम तौर पर क्या मैं यह भागीदारी से संबंधित है के बारे में बात अपने समूह के लिए भीतर रेफरल के लिए संदर्भित करता है, लेकिन इस मामले में मैं अपने कटौती दोनों तरीकों को उजागर करना चाहता था। वर्ष करने की तारीख धन और निवेश प्रबंधन में टीम के सदस्यों का सामना करना पड़ ग्राहक के 75% से अधिक है कि वेल्स फारगो पर उन 90 व्यवसायों की एक और करने के लिए कम से कम एक गर्म हैंडऑफ़ नेता रेफरल बना दिया है सक्रिय रूप से अवसरों की तलाश कर रहे हैं कि टीम के सदस्यों का सामना करना पड़ के बारे में 24,000 ग्राहक उपभोक्ता ऋण देने के समूह के लिए थोक के लिए समुदाय के बैंकों के लिए। और हम एक लंबे समय पहले भीतर का सुराग उत्पन्न करने के लिए सबसे अच्छा तरीका वेल्स फारगो के अन्य भागों के लिए उन्हें बनाने के लिए है और यह संस्कृति का एक हिस्सा है और मैं दृढ़ता से यह हमारे बेहतर प्रदर्शन के लिए जिम्मेदार है विश्वास सीखा। यह शायद मेरी पसंदीदा स्लाइड है और यह हम हम समुदाय बैंक के साथ है एक साझेदारी में प्राप्त कर रहे हैं कि परिणाम से पता चलता है। इस साझेदारी के अपने तीसरे वर्ष में है और हम अब उपभोक्ता बैंक से आ रही बंद, संदर्भित निवेश की बिक्री में बारे में $ 1.2 अरब डॉलर एक महीने के औसत रहे हैं, हमारी दुकान आधारित बैंकरों का 99% इस कार्यक्रम में भाग ले रहे हैं, हमारे वित्तीय सलाहकार के 95% कर रहे हैं भाग लेने वाले, उत्पादन बढ़ रहा है और सभी रेफरल के बारे में 60% है वेल्स फारगो के साथ निवेश नहीं किया है कि ग्राहकों के लिए कर रहे हैं। और इसलिए हमारे लिए यह एक जैविक विकास की रणनीति है और दलाली और परिसंपत्ति प्रबंधन जैविक विकास की दुनिया के भीतर होली ग्रेल की तरह है। हम इस पर बहुत ज्यादा ध्यान देना इतना है कि क्यों। और नीचे में सही है आप बहुत मजबूर है जो बनाए रखने में मुनाफे पर असर देख सकते हैं। उच्च निवल मूल्य साझेदारी उत्पाद ग्राहक समूह और वेल्स फारगो एडवाइजर्स और हमारे निजी बैंक उद्योग के भीतर नहीं एक प्राकृतिक साझेदारी के बीच संबंधों को दर्शाता है। लेकिन मैं आपको बताना होगा, हम यहाँ हम बहुत ही आकर्षक ब्रोकरेज ग्राहकों एयूएम में $ 350 अरब से अधिक है कि नियंत्रण के बारे में 50,000 परिवारों के सबसेट के साथ संबंधों का विस्तार करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, यहां महान कर्षण मिल गया है, हमारे सलाहकार के बारे में आधे ग्राहकों है कि इस सबसेट में फिट होगा। हमारी साझेदारी परिपक्व है और इस में भाग ले रहे हैं कि सलाहकारों के लिए, परिणाम से तारीख उच्च गुणवत्ता वाले ऋण के बारे में $ 2500000000, के बारे में विश्वास की संपत्ति में $ 2 अरब डॉलर और अजीब तरह से पर्याप्त होने के सलाहकार एक और पर्दाफाश किया है निजी बैंकरों के साथ संलग्न पैदा करने, बहुत ही होनहार हैं ब्रोकरेज परिसंपत्तियों के $ 3 अरब। और इसलिए इस मौलिक वेल्स फारगो एडवाइजर्स में ग्राहकों के लाभ के लिए अपनी निजी बैंक में विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों भर में जमीन पर हमारे पास प्रतिभा का लाभ और हम अब तक उस पर परिणामों के साथ बहुत खुश हैं के बारे में सच है। गृह ऋण साझेदारी धन और निवेश प्रबंधन समूह में वेल्स फारगो घर ऋण देने की ताकत का लाभ से संबंधित है। आज वेल्स फारगो घर बंधक ऋण परिवारों की $ 4,000,000 से अधिक एक छोटे से ऋण देने के संबंध है, लेकिन उन लोगों में से केवल 10% डब्ल्यु में हमारे साथ निवेश या योजना संबंधों के किसी भी प्रकार है। इसलिए वे हमारे साथ कोई धन निवेश या योजना रिश्ता है कि वेल्स फारगो ग्राहक खुद पर विचार है कि मोटे तौर पर 3.7 करोड़ परिवार हैं। हम डब्ल्यु में एक $ 25 अरब बंधक पोर्टफोलियो के बारे में है और आप हम उस में अच्छा साल से अधिक वर्ष वृद्धि हुई है और हम के रूप में अच्छी तरह से उल्टा साल का एक बहुत देखेंगे देख सकते हैं। प्रतिभूति आधारित उधार हमारे लिए बहुत ही मजबूती पर आ रहा है। हम बेशक हमारे बड़े प्रतियोगियों में से कुछ इस अंतरिक्ष में आगे बढ़ रहे हैं, एक छोटा सा पीछे थे। इससे पहले इस साल हम उत्पाद खंड शुरू कर रहे उपकरण और सलाहकार प्रशिक्षण में कुछ निवेश किया है और आप हम बकाया शेष राशि में 20% की वृद्धि पर अच्छा साल से अधिक वर्ष हो चुका है देख सकते हैं। एरिका उल्लेख किया है कि हमारा लोन बुक लगभग समान रूप से क्रेडिट होगा जो अन्य परिक्रामी गिरवी है - वाणिज्यिक ऋण और प्रतिभूतियों के आधार ऋण और प्रतिभूतियों आधारित उधार तेजी से बढ़ रही है। मैं यह भी एकाग्रता के मुद्दों, पात्र जमानत के, उन्नत जमानत पर दरों में और चीजों के उन प्रकार और उस के बारे क्षमाप्रार्थिनी से संबंधित है के रूप में हम इस अंतरिक्ष में हमारे प्रतिद्वंद्वियों के कई की तुलना में एक छोटे से अधिक सतर्क होगी, हालांकि आपको चेतावनी चाहते हैं। और अंत में, मैं वेल्स फारगो प्रतिभूति हमारे संस्थागत दलाल सौदे के साथ हमारे परिपक्व साझेदारी को उजागर करना चाहते हैं। तरलता की घटनाओं से हमारे ग्राहकों को हम घर में उन तरलता और संसाधनों को रखने के लिए अनुमति देता है के साथ होते हैं, जैसा कि हम उत्कृष्ट [मीठा सूट] [पीएच] परिचय और अवसर मिलता है। हम विशेष रूप से preferreds तरह आय उन्मुख उत्पादों में नए मुद्दों हामीदारी में वेल्स फारगो सुरक्षा ताकत से दृढ़ता से लाभ, NLPs, REITs, पिछले एक साल में बिक्री राजस्व में के बारे में $ 500,000,000 पैदा अंत धन बंद हुआ। के रूप में अच्छी तरह से माध्यमिक व्यापार से जबरदस्त समर्थन और वेल्स फारगो सिक्योरिटीज में होता है कि फिक्स्ड इनकम और इक्विटी अनुसंधान के रूप में। तो सारांश में, हम अपने ग्राहकों के ग्राहकों के लिए लगातार अच्छे परिणाम उत्पन्न करने के लिए हमारे पास उपलब्ध है कि राजस्व में पर्यावरण के लिए सूचकांक खर्चों के लिए प्रबंध, बहुत वित्तीय अनुशासन पर ध्यान केंद्रित है, आर्थिक रूप से सफल होने में मदद, दिन के बाद दिन के लिए इसे बाहर पीस, निष्पादन पर ध्यान केंद्रित किया जाना जारी और शेयरधारकों। और कहा कि एरिका के साथ किसी भी प्रश्नों का उत्तर देने में खुशी होगी। एरिका Najarian हाँ। आप तो इससे पहले कि - हम दर्शकों से सवाल ले जा सकते हैं, हम दर्शकों को कुछ सवाल पूछना होगा। हम, अब हम अपने लार्ज कैप बैंक प्रस्तुतियों के दौरान इस सवाल का मिल रहा है कृपया पहले मतदान सवाल डाल सकता है, मैं प्रबंधन आप सोच रहे हैं या आप कैसे तैनात कर रहे हैं पता करने के लिए यह उपयोगी है। पहला सवाल बीमा को छोड़कर वित्तीय स्थिति में अपने क्षेत्र भार क्या है, है ना? बहुत अधिक वजन एक,; विनय अधिक वजन दो; तीन, तटस्थ; चार विनय वजन; और पांच, बहुत कम वजन? तो आप में से 38% विनय अधिक वजन, आप में से 29% तटस्थ हैं, दिलचस्प बात यह है कि हम इस जवाब के लिए मिल गया है सबसे प्रतिक्रिया है कर रहे हैं, आप में से 25% इस पोल, डेविड लिए किसी भी प्रतिक्रियाओं, बहुत वजन रहे हैं? डेविड कैरोल निजी तौर पर, मैं बहुत अधिक वजन वित्तीय हूँ; मैं एक लंबे समय के लिए यह किया है। लेकिन गंभीरता से, मैं सेक्टर पर बहुत तेजी हूँ। मैं संस्थानों बहुत सकारात्मक दरें बढ़ाने के सापेक्ष तैनात कर रहे हैं लगता है। मुझे लगता है हम आर्थिक विस्तार की किसी भी तरह मिलता है, वित्तीय इसके बारे में लाभार्थी होने जा रहे हैं लगता है। लेकिन, हम बेहतर है कि हम एक दशक में किया गया है की तुलना में अधिक तरल पूंजीकृत कर रहे हैं। मैं अर्थव्यवस्था के कुछ हिस्सों, आप हम इसे से लाभ के लिए जा रहे हैं वृद्धि का सामना कर रहे हैं जो हमारे व्यापार मिश्रण, के विस्तार को देखते हुए हमारे मामले में लगता है। एरिका Najarian जिसमें से बोलते हुए, मैं तुम्हें 2016 में वेल्स फारगो के शेयरों के लिए सबसे महत्वपूर्ण उत्प्रेरक है क्या लगता है, इस दूसरे मतदान सवाल को लाने के लिए एक अच्छा समय है लगता है? ब्याज दर तीन, प्रेरित नहीं है कि एक, ब्याज दरें बढ़ाने, दो, राजस्व वृद्धि, यह के निचले अंत करने के लिए धन, दक्षता ड्राइव करने के क्रम में खर्च वृद्धि में मंदी है, यह 55% से 59% की दर लक्ष्य, चार, को तेज वापसी है शेयरधारकों के लिए पूंजी की; और आय की गुणवत्ता में पांच, कम अस्थिरता? और सबसे लोकप्रिय प्रतिक्रिया, आप में से 35% अपनी राजस्व वृद्धि, अपने गैर-ब्याज दर पर ही आधारित है, कि तुम में से 30% यह ब्याज दरें बढ़ाने का कहना है कि कहना है। या तो दिलचस्प है, कम से कम दो लोकप्रिय प्रतिक्रियाओं तुम लोग हमेशा मुझे लगता है कि सवाल पूछने के लिए और हमेशा जॉन Shrewsberry कि सवाल पूछना दिया है कि आश्चर्य की बात है जो व्यय विकास में मंदी है। जिम रोवे और दर्शकों के रूप में जानते हैं, आप के रूप में अच्छी तरह से उस पर सवालों की एक बहुत कुछ मिलता है और क्योंकि अन्य आश्चर्यजनक रूप से कम से कम लोकप्रिय प्रतिक्रिया आय की गुणवत्ता में कम अस्थिरता है। डेविड, आप का जवाब चाहते हैं? डेविड कैरोल दरों के साथ जो कुछ भी होता है, हम उस पर कोई नियंत्रण नहीं है, तो हम पर नियंत्रण है चीजों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। और मैं तुम्हें पीठ पर देखो के रूप में, हमारे समूह उदाहरण के लिए, हम घट रही दरों के चेहरे में शीर्ष पंक्ति विकास उत्पन्न करने में सक्षम हो गया लगता है। और मैं आप के रूप में अच्छी तरह से वेल्स फारगो के बाकी हिस्सों से इस बात का भारीपन देखने के लिए जारी रहेगा। और मैं यह भी है कि आप बाजार के लिए हमें देता है कि राजस्व पर्यावरण के प्रति हमारी कंपनी सूचकांक खर्चों देखेंगे। और हां, तो यह लगातार शीर्ष पंक्ति विकास उत्पन्न होता है कि एक कंपनी है। और मुझे लगता है कि यह अगले साल बदलने जा रहा है नहीं लगता है। एरिका Najarian अच्छा है। और हो सकता है कि हमारे पिछले मतदान सवाल कृपया। इसलिए यात्रा की लाइन है, जो आपको सबसे अधिक महत्वपूर्ण रूप से अगले 12 से 24 महीनों में उन सभी समेकित आय के योगदान में वृद्धि होगी लगता है? एक, समुदाय बैंकिंग, बढ़ती ब्याज दरों वेल्स 'गहरी राजधानी दिया एयूएम या तीन, थोक बैंकिंग पूर्व कर मार्जिन में सुधार और बढ़ने का अवसर दिया कोर जमा, दो, धन और निवेश प्रबंधन के लगभग $ 700,000,000,000 के मूल्य, अनलॉक खासकर के रूप में वैश्विक निवेश बैंकों में स्थिति और पुनर्गठन? और इस विशेष प्रश्न के सबसे लोकप्रिय प्रतिक्रिया, दिलचस्प है, इसलिए, आप में से 47% यह समुदाय बैंकिंग कहना है कि आप में से कोई बड़ा निवेश बैंकिंग चल रहे मामले में मिशन रेंगना है कि वहाँ विश्लेषक के कुछ विश्वास करते हैं और आप में से 41% लगता है कि यह अपने विभाजन डेविड। डेविड कैरोल खैर, मैं स्पष्ट रूप से, पक्षपाती हूँ, लेकिन एक शेयरधारक के रूप में बात है, मैं वास्तव में मैं यहाँ पर छूने की कोशिश बातों में डायल करने के लिए पूछना होगा। यह इन समूहों के बीच संबंध है। समूह में से कोई भी अपने दम पर खड़ा है, किसी भी अन्य विभाजन से ज्यादा शायद, हम मैंने उल्लेख किया है कि समुदाय बैंक के साथ उन अन्य व्यवसायों साझेदारी से समर्थन की एक विशाल tailwind से लाभ। हमारे सक्षम और सम्मान प्रतियोगिता के सभी के लिए, मैं एक सहकर्मी से बंद निवेश की बिक्री में एक अरब से अधिक एक महीने से हो रही है और यह संख्या बढ़ रही है कि किसी के बारे में पता नहीं कर रहा हूँ। हम उस के सामने के छोर और एक दूसरे से दूर इसलिए फीड पर हैं। तो यह मुझे लगता है हम प्रत्येक एक दूसरे को मजबूत बनाने के बारे में सोच, अन्य बनाम एक नहीं है और यह है - यह हमारी कंपनी के लिए एक अंतर है। मैं कहीं और डिवीजनों के बीच कनेक्टिविटी के उन प्रकार से अनजान हूँ। एरिका Najarian इसलिए मुझे लगता है कि अगर आप अपने विभाजन और समुदाय बैंक के बीच साझेदारी पर डाल दिया है कि एक बहुत अच्छा स्लाइड सोचा था कि में बोल रहा हूँ। आप दो सबसे बड़े अवसर हैं लगता है कि क्या बैंक के बाकी भर में भागीदारी में सुधार के संदर्भ में? डेविड कैरोल हमारी थोक बैंक बढ़ता है और पदचिह्न और पूंजी बाजार अंतरिक्ष बढ़ता है, हम उनके साथ बढ़ने का अवसर मिल गया है। हम उनके लिए नीचे की ओर खुदरा वितरण साथी पर हैं और हम निश्चित उद्योग अनुशासन में बढ़ने के रूप में मैं हमें उसका लाभ उठा देखते हैं। मैं समुदाय बैंक साझेदारी अपनी प्रारंभिक अवस्था में है। पहले से ही हमारे साथ निवेश नहीं करते हैं कि वेल्स फारगो ग्राहकों रहे हैं कि उन है कि धनी परिवारों के लाखों रहे हैं। तो मैं पहले से ही खुश वेल्स फारगो खुदरा बैंक बंधक क्रेडिट कार्ड घर इक्विटी ग्राहकों रहे हैं कि उन ग्राहकों को खोजने के लिए और हमारे लिए उन्हें लागू करने के लिए काम कर रहा है, कम सपा 500 कर रही है और जैसा हम कहते हैं तेजी से काम कर रहा है पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपनी टीम के हो जाते हैं । हम मिलता है - मैं इस शब्द का उपयोग, पोस्ट हम और अधिक मुझे लगता है कि किसी से पीठ को जोड़ने के लिए मिलता है, एक बेहतर एक साथ आया था। हम कुछ कल के लिए उल्लेख धन के पीढ़ीगत हस्तांतरण और रोबोट सलाहकार या जो कुछ भी तरह नए प्लेटफार्म के उद्भव के बारे में सोचने के रूप में हमारे डिवीजनों में, हम देर से अगले साल मोबाइल व्यापार मंच में ऑनलाइन वेल्स व्यापार को दोबारा लॉन्च किया जाएगा। और, यह देखते हुए कि हम समुदाय बैंक में है कि स्पर्श अंक, हम है - बड़े पैमाने पर बाजार में ग्राहकों के लिए एक बहुत ही संगत बड़े और अल्ट्रा कम लागत व्युत्पत्ति तंत्र और अमीर पैदा कर रहे हैं कि निवल मूल्य ग्राहकों के पीछे उन है कि धनी या धन के एक उपसमुच्चय है, हम में से बाकी, पुराने तरीके से अर्जित किया है यह जीवन भर के लिए जो कुछ भी कोर्स करना। और हम अविश्वसनीय रूप से जल्दी उन पर कब्जा और अपने जीवन में उन का पालन करने के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं। और हम अपने कारोबार में ऐसा करने के लिए करना चाहते हैं। एरिका Najarian आप स्लाइड में भी 25% की अपनी pretax मार्जिन दिखा डाल दिया, कि तुम पिछले निवेशक दिवस में उल्लेख किया है कि अपने लक्ष्य के साथ लाइन में ठीक है। अपने मार्जिन आप अपने pretax मार्जिन में सुधार कर सकते हैं और लगता है कि कितना कि pretax मार्जिन को चलने की यह 25% से ऊपर मान जाना है, जहां यह अन्य अवसर बनाम ब्याज दरों से प्रेरित है, अपने दीर्घकालिक लक्ष्य से नीचे इतनी अच्छी तरह से है कि यह देखते हुए? डेविड कैरोल मैं अमेरिका में ब्याज वातावरण में वास्तव में किसी भी बदलाव के बिना उच्च 20 में हो रही देख सकते हैं। मैं आप से बाहर है कि आयोग के खर्च लेने के लिए अगर हम पिछले छह साल के लिए एक 3% सीएजीआर से गैर ब्याज खर्च बढ़ने कहा कि एक स्लाइड से पता चला है, जबकि पिछले छह और आधे से एक साल के लिए हमारे गैर ब्याज व्यय में वृद्धि, छह साल और तीन तिमाहियों 1% से भी कम हो गया है। तो हम होश में हमें निवेश करने की अनुमति देने के लिए हमारे समूह के भीतर क्षमता पैदा की है और पिछले एक साल में अपने खर्च विकास हमें मिल गया है क्योंकि सात साल में हो गया है कि सबसे ज्यादा है दो बहुत बड़े मंच उन हमेशा के लिए पिछले नहीं होगा चल rebuilds, वे करेंगे जल्दी 2017 में खिंचाव जो बिंदु पर, मैं खर्च विकास में हमारे कारोबार में नीचे आने की उम्मीद है। इसलिए मुझे लगता है कि हम हम अपने कारोबार में कर रहे हैं कि इन बड़ा निवेश पर बंद पीछा कर रहे हैं बस के रूप में मार्जिन विस्तार हो सकता है 18 से 24 महीनों के लिए बाहर जा रहा लगता है। और भी पार बेचने के प्रयास में, हम मूल रूप से एक अपेक्षाकृत स्थिर लागत और इसलिए हम घुसना गहरी, 3.7 मिलियन बंधक घरों और ग्राहकों से 5 लाख, हम वास्तव में करने के लिए तय की लागत को जोड़ने के लिए नहीं कर रहे हैं पर व्यापार बहुत accretive का निर्माण कर रहे है कि। एरिका Najarian इसलिए मुझे लगता है कि मैं तुम्हें अपनी बैठकों के सभी में इस सवाल का मिल गया है यकीन है कि लगता है, लेकिन आप हमें DOA पर अपने व्यापार से संभावित प्रभाव के बारे में सोच रहे हैं कि कैसे की भावना दे सकता है - वर्तमान DOA प्रस्तावों? डेविड कैरोल हाँ। अब ठीक है कि बाधा करना मुश्किल है। हम में हैं - टिप्पणी अवधि हम पहले इस साल देर से 2014 के दौरान श्रम विभाग के साथ व्यापक बातचीत की थी और खत्म हो गया है। हम और हमारे प्रतियोगियों उन्हें प्रभावित करती उपलब्ध कराई गई जानकारी का कुछ लगता है कि हम देख रहे हैं, लेकिन यह कहना मुश्किल है। हम वेल्स फारगो पर इरा परिसंपत्तियों में $ 344,000,000,000 है, तो यह हमारे लिए ग्राहकों और एयूएम की एक सार्थक समूह है। हम विश्लेषण किया है, हम इस बिंदु पर बहुत शैक्षिक है, जो सबसे अच्छा मामले में, सबसे खराब स्थिति में कर सकते हैं जैसे कि। हम नहीं मिलता है तो अगले साल पर लेखा ज्यादातर लोगों की तरह मुक्त दर बढ़ जाता है कि करने के लिए बराबर के बारे में होगा - लेकिन हम इसके बारे में क्या होगा, हमारे कारोबार में राजस्व और मार्जिन पर प्रभाव के संदर्भ में एक सबसे खराब स्थिति में भी लगता है और हमारे कारोबार के लिए हम पहले इसी तरह की बाधाओं को पार कर लिया है। आप, विजेताओं और हारे होने के लिए वहां जा रहे हैं कई उद्योग के लोगों द्वारा लिखा गया है पढ़ने के लिए, अगर मैं परवाह किए बिना कहेंगे, और हम एक तरह से अपने आप को हम इस में एक विजेता होने की जरूरत का कहना है कि काम के लिए। मुझे लगता है कि अल्ट्रा हाई नेटवर्थ के माध्यम से जन से धन के स्पेक्ट्रम में सभी तरह निभाता है के बारे में पता कर रहा हूँ कि कोई और नहीं है। हम बुनियादी ढांचे और प्रणालियों मिल गया है और इसलिए मैं मोबाइल और ऑनलाइन मंच में वेल्स व्यापार के पहले फिर से शुरू करने का उल्लेख किया है, हम एयूएम की नृशंसता वहाँ एक बहुत किशोरों के लिए जाना जाएगा लगता है। हम जानते हैं कि वातावरण में जीत सकते हैं। इसके बारे में अधिक हम आत्म निर्देशित प्लेटफार्मों में जाना होगा और हम अच्छी तरह से उस के लिए तैनात कर रहे हैं लगता है। तो हम घर में परिसंपत्तियों रखना चाहते हैं। हम सबसे अच्छा ब्याज अनुबंध का मतलब क्या होता है पता नहीं है। हम उचित मूल्य निर्धारण क्या है पता नहीं है, हम पहले से ही हो सकता है। मुझे लगता है वे प्रमुखता से बेच दिया गया है कि REITs में करीब 8% सामने अंत भार पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है कि एक समूह के लिए कल का उल्लेख किया। हम समापन के आठ या नौ साल के लिए REITs बेचा सार्वजनिक नहीं REITs REITs बंद नहीं किया है। इसलिए हम वास्तव में नहीं पता है, इसकी तो, हम जो भी आता है के लिए तैयार कर रहे हैं। एरिका Najarian नाश्ते के दौरान मैं कैसे वेल्स फारगो उस बारे में सोच रही है, दुनिया के लिए सिर्फ सेवानिवृत्ति की संपत्ति अलग किया जा सकता है या नहीं, सोच रहा था, जो किसी के साथ चर्चा कर रहा था? मैं आप परीक्षण कर रहे हैं कि अपनी विभिन्न परिदृश्यों के बारे में सोच रहे हैं मतलब है? डेविड कैरोल फिर हम नहीं जानते। नेटवर्किंग फीस - इस 12b-1 फीस और नेटवर्क के अन्य प्रकार के निधन के लिए उत्प्रेरक का काम हो सकता है कि अटकलें लगाई जा रही है। हम नहीं जानते। तो यह इस पर सट्टा करने के लिए व्यर्थ की तरह है। दिन के अंत में, हम हमारे मंच में और हमारे ग्राहक संबंधों में काफी विश्वास है। हम सफल हो जाएगा। एरिका Najarian अच्छा है। मैं mic, किसी को भी दर्शकों में कोई सवाल है, एकाधिकार करने के लिए नहीं करना चाहती? तो मैं यहाँ डेविड पूछता हूँ हो सकता है, आप हमें कैसे क्रेडिट सुइस के साथ अपनी भर्ती व्यवस्था के साथ आ रहा है पर एक अद्यतन दे सकता है? डेविड कैरोल हाँ। आप याद कर सकते हैं कि वे अपने अमेरिका के निजी बैंकिंग कारोबार नीचे घुमावदार हैं, के रूप में हम एक या दो महीने पहले क्रेडिट सुइस के साथ विशेष भर्ती व्यवस्था की घोषणा की। अपने शुरुआती दिनों हम इस बात का विवरण के किसी भी खुलासा नहीं किया है, लेकिन आप इस उद्योग में वित्तीय सलाहकार की भर्ती के सामान्य कोर्स में के बारे में अगर आपको लगता है कि हम वास्तव में एक ही वित्तीय अनुशासन, आईआरआर उम्मीदों के साथ इस संपर्क किया है। हम सलाहकार की किताब, ग्राहक आधार, वे उत्पादों को बेचने में क्या है समझने के संदर्भ में एक और परिप्रेक्ष्य प्रतियोगी से भर्ती करने के लिए कोशिश कर रहे हैं जब आप आमतौर पर नहीं है जो ceding आने से समर्थन किया है। हम सलाहकार की है कि आबादी के आदी रहे हैं कि सिंडिकेट उत्पाद का प्रवाह जारी रखने के लिए क्रेडिट सुइस के साथ एक साझेदारी समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं, तो वे वास्तव में क्रेडिट सुइस में हमारे सिंडिकेट प्रवाह के साथ लाभ मिलता है। यहां उच्च अंत उत्पादकों में से कुछ के लिए एक खिला उन्माद का एक छोटा सा है और हम उस से हैरान नहीं कर रहे हैं। हम बहुत ही आर्थिक रूप से अनुशासित किया गया है। और हम है - क्रेडिट सुइस में 270 अजीब सलाहकारों की है, हम कुछ दिनों के लिए सेंट लुइस में हमारे ब्रोकरेज मुख्यालय में शारीरिक रूप से 211 उनमें से मनोरंजन किया है। और इसलिए हम अपनी कंपनी, हमारी क्षमता के साथ उन्हें अवगत करने की प्रक्रिया के माध्यम से जा रहे हैं, हमें मिल गया है प्रतिक्रिया बहुत अच्छी है और यह अगले 60 दिनों से अधिक वास्तव में बाहर खेलेंगे। एरिका Najarian और, क्रेडिट सुइस की हां के बाहर स्पष्ट रूप से पुनर्गठन करने के लिए जारी कर रहे हैं कि अन्य या वैश्विक साथियों रहे हैं। टीमों के लिए सुपर शीर्ष डॉलर का भुगतान करने के लिए बिना की भर्ती के लिए सामान्य वातावरण क्या है? डेविड कैरोल यह वित्तीय संकट और आप हम 2008 और 2009 में जगह में डाल दिया है कि प्रतिधारण सौदों का एक बहुत के मामले में सोच सकते हैं कि के भाग के बाद से उल्लेखनीय स्थिर हो गया है, उन शायद 6, उनमें से ज्यादातर 5 थे को जलाने के लिए शुरुआत कर रहे हैं और 7 साल से संबंधित है। वित्तीय संकट के बाद से, मैं ज्यादातर कंपनियों के साथ जारी रखने की इच्छाओं को नहीं कर रहे हैं लगता है की लेकिन मामले में इस बात का ऐतिहासिक असंगत दृश्य कर दिया गया है, बात की अपनी कुर्सियों वस्तु के रूप में रहने के लिए लोगों को भुगतान करते हैं। से समय-समय पर सलाहकारों की एक काउंटर तो एक खिला उन्माद का थोड़ा सा और हमारे भारित औसत सौदा आप ब्रोकरेज दुनिया में अगर हो सकता है उनमें से जो मई रहे हैं मुक्त एजेंट बात करने के लिए बाजार पर आते हैं, के बाद कहा कि ऐतिहासिक रूप से हमेशा के लिए हमारे साथियों के समूह की तुलना में काफी कम हो गया है और यह हम बैंक और निजी बैंक से जुड़ा हुआ है कि विभाजन है कि हमारे धन ब्रोकरेज मंच पर हैं हमारे 15,000 सलाहकारों की गोल संख्या में 3500 की है कि मल्टी चैनल मॉडल के लिए बोलती गया है। हमारे आयोग संरचना यह प्राइवेट क्लाइंट ग्रुप में है की तुलना के बारे में 10% से 12% कम है। यह व्यापार बैंक के साथ जहां हम साथी की एक प्रति बैरल अनुभाग में शूटिंग मछली की तरह है। तुम सबसे बड़ी जांच के लिए बाहर कर रहे हैं तो हम निश्चित रुप से लोगों की मदद, शायद कहीं और हम आप के लिए है कि लिख देंगे कि वहाँ है। हम एक लंबी अवधि के दृश्य, साझेदारी, अन्य व्यवसायों से इन साझेदारियों की पूंछ हवा बेच रहे हैं और हम इस बात का बहुत सफल रहा है। तो, अगर आप वास्तव में उस पर हम से एक बड़ा आसन परिवर्तन नहीं देख सकेंगे। सवाल-जवाब सत्र क्यू - एरिका Najarian दर्शकों से बढ़िया है, सवाल है। अज्ञात विश्लेषक तो अगर आप वैश्विक सलाहकार मुद्दे के लिए alluded, लेकिन वैश्विक सलाहकार के बीच के साथ हर जगह और और हम इन दिनों के बारे में और अधिक सुनने के लिए कोशिश कर रहे हैं कि एग्रीगेटर पक्षों के कुछ आ रहे हैं कि। आप प्रौद्योगिकी पर खर्च करने की जरूरत के बारे में सोच रहे हैं कि कैसे, एक वृद्धिशील प्रौद्योगिकी कि किया जा सकता है खर्च के रूप में पहले से ही वहाँ तुम लोग कर रहे है या कैसे तुम्हें क्या लगता है - डेविड कैरोल हाँ। प्रश्न के लिए धन्यवाद, महान एक। हम एक बड़ा रास्ते में मैं इसे अभी प्रौद्योगिकी या हमारे विभाजन के लिए तीन बड़े समूहों से संबंधित है के रूप में भेजा है कि कीमत और गैर ब्याज व्यय खर्च कर रहे हैं। हम अपने एक तीन साल की कुल सुधार अंत करने के लिए अंत के बारे में, अपने बारे में $ 300 मिलियन परियोजना है और हम 18 महीने उस में यह फोन था हमारे निजी बैंक में पुनर्निर्माण एक पीढ़ीगत मंच में हैं, वैसे ही दलाली में सलाहकार डेस्कटॉप के लिए नहीं है डेस्कटॉप सहित प्रौद्योगिकी पर्यावरण की सड़क पूरी तरह पुनः architecting। वह भी बारे में $ 300 लाख तीन साल बिताने, हम उस में लगभग 18 महीने कर रहे हैं, कि अभी हमारे रन रेट में है और उन लोगों के हैं - कि मैं करने के लिए संदर्भ बना दिया है कि गैर-ब्याज खर्च में हाल के उभार है। हाँ। हाँ। बड़ा सवाल है। अच्छा है। आप सभी को धन्यवाद। धन्यवाद। धन्यवाद!